Світовий ринок M&A залишається активним попри геополітичну нестабільність
- 52% опитаних керівників планують укладання угод придбання протягом 12 місяців
- 86% респондентів очікують, що ринок M&A зростатиме й надалі
- Податкова реформа у США не має вплинути на активність ринку M&A у найближчому періоді
ЛОНДОН, КИЇВ, 26 квітня 2018. Рівень активності укладання угод злиття та поглинання (M&A) вже перевищив піковий період перед фінансовою кризою у 2007 році (8,281 угода загальною вартістю 1,02 тис. дол. США | Джерело: EY analysis and Dealogic), і не має тенденції до зниження. Про це свідчить 18-те дослідження EY Global Capital Confidence Barometer (CCB), що проводиться двічі на рік. У дослідженні взяли участь понад 2500 керівників із 43 країн. Більше половини респондентів (52%) зазначають, що планують укласти угоди придбання в наступному році. Тож, тенденції до зміцнення впевненості в економічному та корпоративному секторі, а також прагнення швидкого зростання через запровадження інновацій переважають геополітичні та регуляторні виклики.
Майже дві третини керівників (61%) очікують зростання кількості потенційних угод M&A у наступному році – у порівнянні з показником 36% у квітні минулого року. Кількість керівників, які прагнуть укласти більше угод у наступному році, збільшилась більш ніж удвічі (67% у квітні 2018 року, 33% – у квітні 2017 року).
Крім того, переважна більшість керівників (86%) сподівається, що світовий ринок M&A зростатиме у найближчому році (порівняно 39% минулого року). 80% респондентів прогнозують збільшення конкуренції за активи M&A у наступному році, тоді як 68% називають фонди прямих інвестицій (ПІ) найбільшим конкурентом.
Стівен Крускос, віце-президент EY Global, консультаційні послуги з супроводу транзакцій, зазначає: «Посилення впевненості та прагнення до запровадження цифрових технологій сприяють збільшенню кількості угод на розгляді та активності на ринку M&A. Вірогідно, цей тренд буде актуальним й надалі. Зростання активності фондів прямих інвестицій, яке ми спостерігали у 2017 році, вірогідно, прискориться. Цікаво, що можна очікувати як гостру конкуренцію, так і посилення взаємодії, адже фонди прямих інвестицій співпрацюватимуть з корпораціями для укладання угод».
Позитивні макроекономічні фактори та показники ринку капіталу посилюють апетит корпорацій до укладання угод. Більшість керівників (73%) вважають, що стан глобальної економіки покращується. Три чверті (77%) респондентів очікують, що корпоративні прибутки будуть збільшуватись, тоді як лише 2% прогнозують зниження оціночної вартості. Лише 2% опитаних вважають, що стабільність ринку похитнеться. На відміну від загальних настроїв учасників опитування, дослідження показало, що керівники вбачають більш оптимістичні перспективи для ринку капіталу.
Ситуація в Україні
Владислав Остапенко, керівник відділу корпоративних фінансів і M&A компанії EY в Україні коментує: «Об’єктивно, за показниками інвестиційної активності Україна поки відстає, однак є позитивні сигнали. Досі в інвестиційних рейтингах як за кількістю, так і за обсягами угод переважають внутрішні інвестори. Все ж місцевим компаніям простіше розібратися в ситуації, вони вже працюють тут, а, отже, врахували всі локальні ризики. Іноземцям складніше прийняти рішення про першу інвестицію. Однак існує позитивний тренд – до українських компаній, якими повністю володіють місцеві бізнесмени, з 2017 року приєдналися українські підприємства, які належать іноземним інвесторам. Таким чином, ті іноземні інвестори, які до кризи інвестували в Україну, конкурують з місцевими компаніями за привабливі активи, чого не спостерігалося з 2014 року.
З огляду на наш досвід ведення проектів, ще два роки тому стандартною реакцією іноземної компанії, якої не було в Україні і якій ми пропонували придбати профільний для неї актив тут, була ввічлива відмова через незацікавленість у регіоні. Однак тепер іноземні інвестори активно включаються у процес, вивчають матеріали, приїжджають на огляди активів і зустрічі з власниками. Це свідчить про поступове відновлення інтересу, тож, варто сподіватися на повернення іноземних інвесторів на ринок капіталу України».
Геополітична та регуляторна невизначеність не перешкоджають перспективам ведення бізнесу
Попри геополітичну напруженість, більшість опитаних керівників (75%) сподівається, що уряди збільшать витрати на інфраструктуру протягом наступного року, і майже дві третини (64%) з цих керівників стверджують, що збільшення державних інвестицій буде сприяти їхньому корпоративному зростанню.
Тим не менш, керівники також визнають, що геополітична невизначеність створює складнощі, при цьому близько половини (43%) вбачають у цьому основний ризик. Зміни в регулюванні та державний протекціонізм понад третини респондентів (36%) розглядають як ризики, що можуть завадити розвитку.
Крускос стверджує: «Геополітична невизначеність, безсумнівно, впливає на настрої всіх керівників. Незалежно від того, які торговельні угоди існують між країнами, члени правління мають забезпечити можливість вільного транскордонного переміщення активів. Наявний імператив зростання означає, що компанії будуть зосереджувати зусилля на нових ринках або на придбанні інноваційних активів».
Трансформація портфелів і прагнення цифрових інновацій стимулюють укладання угод
Майже три чверті (70%) респондентів вважають, що питання трансформації портфелів є пріоритетним на порядку денному засідань ради директорів, оскільки компанії прагнуть залишатись гнучкими, готовими до нових можливостей і намагаються швидко реагувати на мінливе ринкове середовище.
Компанії все частіше використовують big data та штучний інтелект (AI), щоб ухвалювати більш обґрунтовані рішення щодо своїх портфелів. AI та автоматизація бізнес-процесів (RPA) – є ключовими напрямками для майже половини керівників (46%). Вони також зазначили важливість аналізу великих обсягів даних та хмарних обчислень (38%) і блокчейну (15%).
Більше половини керівників (55%) наголошують, що вони прагнуть наймати людей з відповідними навичками та знаннями новітніх технологій, а 67% вважають, що головний стратегічний фактор для здійснення угод M&A – талановиті спеціалісти.
Крускос коментує: «Цифрові технології спонукають компанії зосередити зусилля на трансформації портфелів. Можливості, які вони відкривають, а також потенційні загрози з боку конкурентів, які є більш компетентними у цій сфері, є ключовими факторами у питаннях трансформації бізнесу».
Транскордонні угоди не втрачають актуальності в умовах глобалізації
Визнаючи, що посилення протекціонізму та геополітичної невизначеності загрожує розвитку бізнесу, керівники впевнені, що це не заважатиме міжнародним угодам. Понад три чверті (81%) планують транскордонні злиття і поглинання протягом наступного року, оскільки доступ до нових ринків різних регіонів залишається у пріоритеті.
Керівники називають США, Бразилію, Канаду, Китай та Велику Британію п’ятьма найкращими напрямками для інвестицій.
Поки керівники у США продовжують шукати найсприятливіші місця для інвестицій, як американські, так і глобальні респонденти вважають, що податкова реформа в США не вплине на процес укладання угод попри ринкові настрої. Невелика частка опитаних керівників (4%) сподіваються скористатися фінансовими вигодами для неорганічного зростання чи поглинання, тоді як доходи від репатріації будуть спрямовані на органічне зростання (77% респондентів США) або повернуті акціонерам (19%).
Крускос підсумовує: «Ставка оподаткування, сама по собі, не може сприяти укладанню угод. Вона є частиною низки складних розрахунків, які, у свою чергу, залежать від стратегічних цілей. У сучасних умовах низьких процентних ставок, стабільних корпоративних прибутків та ціни на акції, пошук фінансування не є перешкодою для угод M&A”.
Угоди на перетині різних секторів
Оскільки транскордонні угоди стають нормою, міжсекторальні M&A відбуваються все частіше. Майже п’ята частина (18%) глобальних керівників вважають, що збільшення міжгалузевих поглинань стане відмінною рисою M&A у 2018 році. Це викликано необхідністю впровадження та використання нових технологій та цифрових можливостей.
На думку керівників, п’ять провідних секторів для поглинання є нафтогазовий, телекомунікації, транспорт, споживчі товари та роздрібна торгівля, а також гірничодобувна промисловість та метали.
Керівники відмовляться від угод попри високі показники
Висока активність на ринку M&A може викликати побоювання про стабільність. Попри дедалі вищу конкуренцію за активи, немає жодних ознак, що ринок перегріється – керівники зазначають, що вони готові відмовитись від угод за потреби. Майже три чверті (73%) стверджують, що вони відмовилися від угод протягом останнього року, а з них більше половини (58%) стверджують, що це було пов’язано з конкуренцією з боку інших покупців або розходження в питанні ціни.
Крускос каже: «У той час як на світовому ринку M&A у 2000 та 2007 роках спостерігалося падіння, ми з оптимізмом дивимося на стабільність сучасного ринку, що підтверджується дослідженнями. Дисципліноване укладання угод – наріжний камінь M&A. Більша відкритість та прозорість даних дозволяють керівникам приймати більш обґрунтовані інвестиційні рішення. Керівники й надалі будуть розглядати M&A як двигун зростання, але на відміну від менш дисциплінованого підходу до поглинань, за яким ми спостерігали перед фінансовою кризою, вони не бояться відмовлятися від транзакцій, коли стратегічні питання не вирішено».
Інформація про компанію EY
EY є міжнародним лідером із аудиту, оподаткування, супроводу угод і консультування. Наші знання та якість послуг, які ми надаємо, сприяють зміцненню довіри і впевненості на ринках різних країн у всьому світі. Ми формуємо команду видатних лідерів, під чиїм управлінням наш колектив виконує взяті на себе зобов’язання. Таким чином, ми робимо суттєвий внесок у поліпшення ділового середовища в інтересах співробітників, клієнтів і суспільства в цілому.
Назва EY відноситься до глобальної організації та може відноситися до однієї чи декількох компаній, що входять до складу Ernst & Young Global Limited, кожна з яких є окремою юридичною особою. Ernst & Young Global Limited – юридична особа, створена відповідно до законодавства Великобританії, – є компанією, що обмежена відповідальністю її учасників, і не надає послуг клієнтам. Дізнайтеся більше на сайті: ey.com.
Прес-реліз випущений EYGM Limited, компанією, що входить до складу глобальної організації EY, яка не надає жодних послуг клієнтам.
Інформація про послуги з супроводу угод компанії EY
Те, як ви розпоряджаєтеся капіталом сьогодні, визначає ваші конкурентні позиції завтра. Ми допомагаємо клієнтам приймати більш зважені рішення щодо стратегічного управління капіталом і угодами в умовах постійних змін на ринках. Незалежно від того, зберігаєте ви, оптимізуєте, залучаєте або інвестуєте капітал, відділ послуг із супроводу транзакцій компанії EY володіє необхідними навичками, досвідом і розумінням ринку, щоб надати найбільш точну консультацію. Ми допоможемо вам з максимальною ефективністю використовувати конкурентні переваги, підвищуючи прибуток акціонерів завдяки вдосконаленню процесу прийняття рішень: ey.com/tas #EYTAS
Про EY Global Capital Confidence Barometer
EY Global Capital Confidence Barometer – це дослідження, що проводить Euromoney Institutional Investor Thought Leadership двічі на рік. В опитуванні беруть участь понад 2500 керівників великих компаній з різних галузей по всьому світу. Серія досліджень розпочалась у листопаді 2009 року і наразі налічує 18 випусків (останнє опитування було проведене у березні та квітні 2018 року). Серед респондентів – представники 14 галузей, включаючи фінансовий сектор, споживчі товари та роздрібну торгівлю, технології, охорону здоров’я, транспорт і автомобільну галузь, нафтогазовий сектор, енергетику і комунальні підприємства, металургійну ти видобувну галузі, промислові матеріали і сектор нерухомості та будівництва. Метою Global Capital Confidence Barometer є оцінка впевненості представників корпоративного сектору в перспективах економічного розвитку як глобальних, так і внутрішніх ринків, пріоритетів керівників компаній на наступний рік та визначення нових практик успішного управління капіталом. ey.com/ccb #EYCCB
Контакти
Ольга Данченкова, старший спеціаліст зі зв’язків з громадськістю, компанія EY в Україні
+380 (44) 490 30 00, (067) 659 56 59,
