Подолання розривів: Прогноз CMS щодо європейського ринку M&A на 2027 рік
Учасники мегаугод не зважають на геополітичні потрясіння
- Незважаючи на низку глобальних потрясінь, учасники угод залишаються впевненими щодо перспектив M&A у Європі на наступний рік.
- У першому півріччі 2026 року відбулося майже 9500 угод M&A, що на 5% менше, ніж за аналогічний період 2025 року.
- Незважаючи на це зниження обсягу, загальна вартість угод у першому півріччі злетіла до 723 млрд євро, що на 54% більше, ніж минулого року, що свідчить про сплеск мегаугод.
- За результатами нашого опитування 250 учасників ринку корпоративних трансакцій і сфери прямих приватних інвестицій, майже дві третини респондентів (64%) очікують зростання обсягів M&A у Європі протягом наступних 12 місяців — це більше, ніж минулого року, коли зростання прогнозувала половина респондентів.
- Понад третина опитаних (35%) стверджують, що тиск інфляції та процентних ставок буде найбільшою перешкодою для укладення угод у Європі впродовж наступного року. Розриви в оцінці між покупцями та продавцями (33%) та труднощі з фінансуванням (27%) також визначаються як постійні причини для занепокоєння.
- Ключовими рушіями M&A для покупців респонденти називають цифровізацію (33%) та можливості для оздоровлення бізнесу (30%), тоді як з точки зору продавців основними мотиваторами будуть залучення капіталу для розширення в секторах із швидшим зростанням (49%) та підвищення оцінок вартості (42%).
- Більшість респондентів (88%) помітили стрибок активності M&A у Європі, що відбувався останні 12 місяців завдяки потенційним покупцям зі США, при цьому 95% очікують, що в наступному році цей інтерес зросте.
- Респонденти очікують, що найвище зростання активності M&A у найближчі 12 місяців спостерігатиметься у регіоні Бенілюксу (38%) та у Великій Британії та Ірландії (також 38%). За ними йдуть регіон Іспанії та Португалії (31%) та Італія (22%), які значно випереджають Францію та Німеччину, що свідчить про загальну економічну впевненість у Південній Європі.
- Половина опитаних вважає, що найдоступнішим джерелом фінансування протягом наступних 12 місяців буде капітал фондів прямих приватних інвестицій; далі йдуть грошові резерви (42%) та банківське кредитування (40%).
- У першому півріччі 2026 року у ЦСЄ було зареєстровано 526 угод M&A на суму 20,6 млрд євро. Порівняно з аналогічним періодом попереднього року обсяг угод зменшився на 15%, при цьому сукупна вартість угод зросла на 4%.
Згідно з Прогнозом CMS щодо європейського ринку M&A на 2027 рік, майже дві третини учасників угод очікують, що протягом наступних 12 місяців рівень активності M&A в Європі зросте попри геополітичну нестабільність. Прогноз був опублікований спільно з компанією Mergermarket, яка займається пошуком та аналізом фінансової інформації.
Повномасштабне вторгнення росії в Україну продовжує впливати на оцінку ризиків, фінансування та пріоритети в галузях по всій Центральній та Східній Європі. У першому півріччі 2026 року в регіоні було зареєстровано 526 M&A трансакцій загальною вартістю 20,6 млрд євро. Хоча обсяг угод зменшився на 15% порівняно з аналогічним періодом попереднього року, їхня сукупна вартість зросла на 4%, що свідчить про вибірковий ринок, на якому великі трансакції все ще можуть відбуватися за умови зрозумілого стратегічного обґрунтування та розподілу ризиків.
Український ринок M&A також залишався активним, але вибірковим. У 2025 році було зареєстровано 132 трансакції, що в цілому демонструє стабільність порівняно із 135 трансакціями у 2024 році, тоді як сукупна вартість знизилася на 26,7% до 739 млн євро. Помітна активність була зафіксована в секторах інфраструктури, логістики та технологій, тоді як фінансування за підтримки донорів і страхування політичних та воєнних ризиків продовжували сприяти інвестиціям [1].
Цифровізація та зростання оцінок
На думку респондентів, протягом наступних 12 місяців головним рушієм M&A у Європі для покупців стане цифровізація. 33% опитаних зазначили її серед двох найважливіших факторів, а 18% поставили її на перше місце. Цей результат узгоджується зі зростанням інвестицій у цифрові технології та витратами на штучний інтелект. Можливості для оздоровлення бізнесу, посідають друге місце в загальному рейтингу (30%), а консолідація — третє (27%).
На відміну від нашого попереднього дослідження, коли за очікуваннями опитаних залучення капіталу для розширення в секторах із швидшим зростанням мало стати найменш важливим рушійним фактором M&A для продавців, цього року цей фактор виявився найважливішим: його зазначили 49% від загальної кількості респондентів.
Проблеми з фінансуванням
Понад половина респондентів (58%) вважає, що умови фінансування в Європі погіршаться протягом наступних 12 місяців, що є відображенням тиску процентних ставок та посилення кредитних стандартів у регіоні. Проте цей показник все ж свідчить про помітне поліпшення порівняно з нашим попереднім опитуванням, коли понад три чверті учасників угод (78%) очікували погіршення умов фінансування.
Щодо основних джерел капіталу, половина респондентів вважає, що, з огляду на все ще доступні фінансовим спонсорам суттєві запаси вільних коштів і тиск на фонди прямих приватних інвестицій щодо задіяння цього капіталу, протягом найближчого року найдоступнішим джерелом фінансування буде капітал фондів прямих приватних інвестицій.
Зміщення акценту на південь
Хоча респонденти й надалі виділяють Бенілюкс і Велику Британію та Ірландію як два регіони, де протягом наступних 12 місяців спостерігатиметься найвище зростання M&A, нещодавно в прогнозах учасників угод з’явилися ринки Південної Європи. Майже третина (31%) респондентів віднесла регіон Іспанії та Португалії до першої двійки регіонів із найшвидшим зростанням M&A активності, тоді як 22% зазначили те саме щодо Італії, яка минулого року посідала передостаннє місце. Оскільки темпи зростання ВВП у Південній Європі значно перевищують середній показник у єврозоні, цей регіон підтверджує репутацію привабливого для міжнародних M&A.
Приплив інвесторів із США
Відображаючи зростаючий інтерес серед американських покупців до активів у Європі — де цільові активи зазвичай мають нижчі оцінки вартості, ніж аналогічні активи у США — більшість респондентів (88%) зазначають, що за останні 12 місяців вони спостерігали більшу активність американських покупців у регіоні. Респонденти очікують, що ця трансатлантична тенденція триватиме: зростання інтересу американських покупців до європейських активів наступного року прогнозують 95% опитаних.
Прогноз на 2027 рік
Хоча в першому півріччі 2026 року всі заголовки займали мегаугоди, європейські M&A протягом найближчих 12 місяців, ймовірно, будуть більше орієнтовані на інвестиції, спрямовані на створення цінності. Покупці шукають можливості для оздоровлення бізнесу, та роблять акцент на креативних рішеннях для усунення розривів в оцінках. Продавці, у свою чергу, зосереджуються на забезпеченні стійкості основного бізнесу, зокрема шляхом продажу непрофільних активів або підрозділів і залучення капіталу для реінвестування у сегменти з вищими темпами зростання.
Коментуючи, як ці тенденції можуть вплинути на угоди за участю України, Тетяна Довгань, партнерка з корпоративного права/M&A у CMS Ukraine, зазначає: «Ринок M&A в Україні й надалі визначатиметься переважно стратегічними інвесторами, які мають довгострокове бачення. Угоди, які все ж відбуваються, часто узгоджуються на загалом стандартних комерційних умовах, хоча підхід до укладання угод залишається вкрай вибірковим. Ми очікуємо, що інвестори й надалі зосереджуватимуться на підприємствах із міцними фундаментальними показниками та чіткою стратегічною сумісністю, тоді як доступ до фінансування, а також оцінка та розподіл ризиків, пов’язаних із війною, продовжуватимуть впливати на темпи та реалізацію угод».
Марія Орлик, партнерка з корпоративного права/M&A у CMS Ukraine, додає: «З галузевої точки зору ми очікуємо, що Україна відображатиме деякі загальні європейські тенденції, визначені в Прогнозі, зокрема постійний інтерес до оборонної галузі, технологій та енергетики. Водночас стійкість країни та потреби у відновленні повинні сприяти інвестиціям в інфраструктуру та логістику. Темпи активності значною мірою залежатимуть від доступу до фінансування та ефективного зменшення воєнних ризиків, але ці галузі, ймовірно, залишатимуться ключовими для довгострокових перспектив M&A в Україні».
Ознайомитися з повним текстом Прогнозу CMS щодо європейського ринку M&A на 2027 рік можна за посиланням: https://cms.law/en/int/publication/cms-european-m-a-outlook-2027
– КІНЕЦЬ –
За додатковою інформацією просимо звертатися до:
Дарина Гордієнко
Т: +38044 391 3377
Примітки для редакторів:
CMS
Заснована у 1999 році, CMS є міжнародною організацією незалежних юридичних фірм, яка пропонує повний спектр юридичних і податкових консультацій. CMS, яка має 92 офіси у понад 50 країнах світу, в яких працюють більш як 7 200 юристів, має тривалий досвід із надання юридичних консультацій із національного права й на міжнародному рівні. Всім своїм клієнтам – від найбільших транснаціональних корпорацій та компаній середнього розміру до ініціативних стартапів – CMS пропонує технічну точність, стратегічну досконалість і довгострокові партнерські відносини для того, щоб кожен клієнт завжди був лідером на обраних ним ринках.
Юридичні фірми, які входять до складу CMS, надають широкий спектр високопрофесійних послуг у 19 сферах практики та галузях, у тому числі з корпоративного права/M&A, енергетики та змін клімату, інвестиційних фондів, Life Sciences та охорони здоров’я, ТМТ, податків, банківського та фінансового права, комерційного права, антимонопольного, конкурентного та торговельного права, вирішення спорів, трудового права та пенсійного права, інтелектуальної власності, а також нерухомості.
Для отримання додаткової інформації просимо відвідати наш сайт в Інтернеті за адресою cms.law
Методологія
У другому кварталі 2026 року компанія Mergermarket провела опитування серед вищого керівного складу 182 корпорацій і 68 компаній у сфері прямих приватних інвестицій у Європі, Північній і Південній Америках та в Азійсько-Тихоокеанському регіоні, щоб довідатися їхні очікування щодо ринку M&A у Європі на наступний рік. Серед 250 опитаних керівників 70% мають штаб-квартири в Європі, а решта 30% порівну припадають на Американський та Азійсько-Тихоокеанський регіони. 91% усіх респондентів брали участь в угодах M&A протягом останніх двох років, а 84% планують здійснити M&A трансакцію наступного року.
Усі відповіді є анонімними, а результати представлені в узагальненому вигляді.
Про Mergermarket: Mergermarket поєднує провідну галузеву експертизу, передові технології машинного навчання та дані Dealogic, накопичені за понад 30 років, щоб якомога раніше виявляти потенційні можливості для M&A, угоди, загрози та виклики.
Для отримання додаткової інформації просимо відвідати сайт в Інтернеті за адресою mergermarket.com
[1] Джерело: CMS, Emerging Europe M&A Report 2025/26, розділ про Україну.
